摩根士丹利

摩根士丹利（Morgan Stanley，又称“大摩”），1935年9月16日于美国纽约华尔街2号正式营业，是一家国际金融服务公司，在全球为政府、机构及个人客户提供资本咨询、筹集、交易、管理及配置服务。创始合伙人是哈罗德·士丹利（Harold Stanley），高闻（James Gorman）是执行董事长。 

1935年9月5日，摩根财团分割成两部分，J.P.摩根（即摩根大通）继续传统的商业银行业务，另一部分完全独立，成立投资银行，即摩根士丹利；9月16日，摩根士丹利正式营业。营业第一年，参与11亿美元的公开募股及私募发行交易，占24%的市场份额。1941年，为满足证券业务快速增长的需求，重组为合伙企业。次年，加入纽约证券交易所。1970年，成为第一家在日本东京设立代表处的国际投资银行。1986年，成功上市。1995年，摩根士丹利成为中国国际金融股份有限公司（中金公司）的基石投资者并进入中国。1997年，与添惠公司（Dean Witter Discover&Co.）合并，成为世界最大的证券公司，持续发展在亚洲及拉丁美洲的业务。2008年，成为银行控股公司。2013年，收购摩根士丹利财富管理合资公司，全资执掌世界最大的财富管理企业之一。2023年10月25日，摩根士丹利宣布，现任CEO高闻成为执行董事长，其余高管也同步晋升，打破华尔街传统。

2023年5月，中国证监会核准设立摩根士丹利期货（中国）有限公司；6月，摩根士丹利在福布斯全球企业2000强榜单，排行第30名；同年8月，在《财富》世界500强排行榜，排名第200位。

发展历史

成立初期

1838年，美国银行家乔治·皮博在伦敦创办金融公司，摩根家族接手后发展至巅峰并成立摩根财团（后迁至华尔街），被誉为“华尔街最光辉的天使”。1933年，美国总统罗斯福签订格拉斯-斯蒂格尔法案，强制要求金融企业将商业银行业务与投资银行业务划分开。1935年9月5日，摩根财团分割成两部分，J.P.摩根（即摩根大通）继续传统的商业银行业务，另一部分完全独立，成立投资银行，即摩根士丹利；同年9月16日，摩根士丹利于美国纽约华尔街2号正式营业。1940年，创始合伙人哈罗德·士丹利为美国欧洲儿童关爱委员会（Us Committee for the Care of European Children）募款150万美元（相当于2014年的近2,500万美元），奠定公司关注儿童健康的传统。1941年，为满足证券业务快速增长的需求，重组为合伙企业。次年，加入纽约证券交易所。

1952年，第二次世界大战后欧洲复苏乏力，摩根士丹利支持战后重建，担任世界银行5000万美元债券发行的联席经办人，为欧洲国家提供财政援助。1961年，摩根士丹利基金会成立。次年，开发出第一个供金融分析师使用的计算机模型。1967年，为把握欧洲证券市场快速增长的机会，在巴黎成立Morgan & cie International。1970年，成为第一家在日本东京设立代表处的国际投资银行。之后，摩根士丹利陆续成立销售与交易部、研究部、投资管理部、房地产部及私人财富管理部 。1979年，IBM拟发行10亿美元债券，要求摩根士丹利与所罗门兄弟共同承销，摩根士丹利拒绝并要求独家经营，此次债券发行最终被所罗门兄弟拿下，摩根士丹利遭到重创，发现自己客户被其他投行大肆抢夺 。1984年，摩根士丹利开发出第一个自动交易处理系统TAPS。次年，成立固定收益部门。1986年，成功上市。

全球影响力

1990年至1999年，为发展募集资金，摩根士丹利在法兰克福、中国香港、卢森堡、墨尔本、米兰、悉尼以及苏黎世设立办事处，并进一步扩大伦敦和东京办事处规模。1995年，摩根士丹利成为中国国际金融股份有限公司(中金公司)的基石投资者并进入中国；8月，通过中国的合资银行，摩根士丹利为众多中国公司提供海外上市服务，包括中国联通、中石化和中国电信等，筹募总资金超过100亿美元。1997年，与添惠公司(Dean Witter Discover&Co.)合并，成为世界最大的证券公司，持续发展在亚洲及拉丁美洲的业务。2000年至2009年，摩根士丹利参与了全球最大规模的科技公司上市、证券发行及并购交易。

2006年9月29日，摩根士丹利国际银行中国有限公司（前身为珠海南通银行）纳入摩根士丹利集团，经营外汇业务以及除中国境内公民以外客户的人民币业务 。2008年，因不满未获管理权仅享受分红，摩根士丹利计划出售中金34.3%的股权，结束与中金13年的合作；同年，摩根士丹利与三菱日联金融集团(MUFG)结成战略联盟，成为银行控股公司。2010年，在上海浦东成立中国总部，与浦东新区政府开展金融领域合作。2013年，收购摩根士丹利财富管理合资公司，全资执掌世界最大的财富管理企业之一。

发展现状

2020年3月27日，摩根士丹利获得摩根士丹利华鑫证券有限责任公司的控股股权，持股比例升至51% ；同年10月，出资70亿美元收购基金管理公司Eaton Vance，摩根士丹利成为规模达到1万亿美元的财富管理公司。

2023年3月，成为OpenAI发布的GPT-4的首批客户；5月，美国摩根士丹利银行计划再次裁员，波及大约3000人，上述裁员拟在2023年第二季度实施；7月18日，三菱日联金融集团（MUFG）和摩根士丹利发布公告称，将整合机构客户日本股票销售业务，以及企业渠道、研究和一部分的执行服务。两家银行还同意在外汇交易方面展开协调。

2024年2月15日，摩根士丹利正计划削减数百个工作岗位；2月，摩根士丹利（Morgan Stanley）将在阿布扎比开设一家办事处，增加其在该地区的影响力，并加入在阿联酋首都设立办事处的一系列其他全球投资银行的行列 ；5月12日，法国财政部长布鲁诺·勒梅尔表示，摩根士丹利将在巴黎开设一个新的欧洲办事处，计划在法国巴黎增加100名员工 ；7月1日，摩根士丹利将取消伦敦金融城的银行家奖金上限。

财报数据

2020年2月15日，摩根士丹利（MS.US）Q4持仓规模大幅增加达4300.04亿美元，标普500ETF仍是最大持仓；2月20日，摩根士丹利（MS.US）将以130亿美元收购亿创理财（ETFC.US），预计于Q4完成交易；2月23日，美国金融危机以来最大收购案，摩根士丹利（MS.US）130亿美金收购在线金融零售平台亿创理财（ETFC.US）。

公司架构

管理层

2024年5月16日，摩根士丹利基金管理(中国)有限公司发布基金行业高级管理人员变更公告，任命毛慧为督察长，许菲菲离任。

2024年7月17日，摩根士丹利证实，该公司任命资深资本市场银行家Mo Assomull为投资银行业务的新联席主管，与Eli Gross和Simon Smith并肩工作。

2024年7月22日，摩根士丹利已任命Min Huss和Anjelica Kelly Watson为公司策略和执行联席主管。

集团总部

1935年，摩根士丹利在纽约市成立，至今已发展成世界重要的金融机构之一，是金融服务全球一体化的领导者，常被选作管理规模大且复杂的美国交易。摩根士丹利的总部在美国纽约百老汇大道（1585 Broadway），并在各地设有办事处，为个人投资者、公司、机构和政府机构提供金融思维、产品和执行服务，具有专业的投资和咨询知识，其财富管理也应用于个人、小型企业、家庭和基金会。摩根士丹利投资管理公司(MSIM)拥有超过30年的全球投资经验，为客户提供专业的个性化关注和服务，以及的全球资源。美国对冲基金、私募股权投资者、基金经理、养老金和共同基金都需要摩根士丹利提供的研究和分析，通过打破固定收益、股票和投资银行之间的壁垒，为客户的财务需求创造创新的解决方案。

全球办事处

在中国

摩根士丹利国际银行（中国）有限公司是摩根士丹利集团的子公司摩根士丹利国际银行有限公司（Morgan Stanley Bank International Limited）的全资附属机构，总部位于上海市浦东新区。 

摩根士丹利在亚太区有雇员2,000余人，其中有约1,500在大中华区（中国大陆、中国香港地区、中国澳门地区和中国台湾地区）工作，在香港、北京、上海和台北设办事处。1995年8月摩根士丹利与中国建设银行合资组建中国国际金融有限公司，公司控股49%。摩根士丹利也因此成为首家在中国内地建立合资投资银行的国际金融公司。通过在中国的合资银行，摩根士丹利得以为许多中国公司提供在海外上市的服务，包括中国联通、中石化和中国电信等，筹得的总资金超过100亿美元。

自2006年9月29日起，摩根士丹利国际银行（中国）有限公司成为了摩根士丹利集团的一员。摩根士丹利国际银行（中国）将一如既往，为已有的客户提供一流的银行服务，并希望在未来几年，凭借摩根士丹利在产品开发和客户服务上的专业资源，进一步扩大业务领域。

摩根士丹利国际银行（中国）有限公司的注册资本为人民币十亿元。银行可依法经营以下外汇业务：

存款、短期、中期与长期贷款、票据承兑与贴现、政府债券、金融债券和其它除股票之外的外币证券；信用证服务及担保；国内外结算：外汇交易、代理交易、外币兑换；银行同业拆借；银行卡服务；保险箱服务；信用调查与咨询服务；保险代理服务；其它经中国银行业监督管理委员会批准的业务。

摩根士丹利于1994年2月在上海设立首家代表处，后于同年8月在北京设立第二家代表处。主要从事投资银行业务,包括企业融资和协助客户通过发行股票及债券筹集资金、并购咨询及房地产投资服务；股票研究及私募股本投资。

摩根士丹利和中金公司曾共同参与多个大型国企民营化的上市项目，其中包括：

2000年6月，中国联通IPO，同时在纽约和香港两地上市，筹得资金56.5亿美元；

2000年10月，中石化全球IPO，同时在纽约、伦敦和香港三地挂牌上市，筹得资金34.6亿美元；

2001年12月，中国铝业股份有限公司IPO，同时在纽约和香港挂牌上市，筹得资金4.86亿美元；

2002年11月，中国电信IPO，同时在香港和纽约两地上市，筹得资金15.2亿美元；

2003年初，摩根士丹利成为中国首批合格境外机构投资者（QFII）之一。获准参与投资国内A股和债券市场，经审批投资额度为3亿美元；

2003年10月，中国人民财产保险股份有限公司IPO并在香港挂牌上市，筹得资金8亿美元 ；

2003年11月，中国财险IPO，在香港上市并筹得资金6.96亿美元；

2004年5月，中国电信股份有限公司后续H股/美国预托证发行，筹得资金17.25亿美元；

2005年6月，在中国建设银行计划首次公开招股（IPO）之前，引入美国银行作为策略性投资股东。

2013年5月29日，双汇国际控股有限公司和史密斯菲尔德联合公告：双方已经达成一份最终并购协议，价值约为71亿美元（按当前汇率约合人民币437亿元）。双汇国际的财务顾问由摩根士丹利担任，法律顾问是普衡律师事务所。

摩根士丹利与大中华地区的多家客户建立起合作关系，协助他们实现其财务目标。而在众多客户中，最为人所熟知的当属投资银行部的客户，公司为这类客户提供重组、并购和国际资本市场融资方面的咨询。

一些中国国有企业成功实行民营化，中国新一代企业家崛起，多家来自中国大陆和中国台湾地区的公司到国际市场上市，还有活跃的跨国并购活动。摩根士丹利一项研究表明，我国出口产品一年为美国消费者节省1000亿美元开支，美国公司从我国制造的产品中获利近600亿美元，占标准普尔指数所涵上市公司全年总利润的10%以上。

2023年4月，根据中国证监会的审批进度公示，关于摩根士丹利公司的《期货公司设立许可》进度跟踪在4月3日已达接收材料阶段。5月，证监会核准设立摩根士丹利期货（中国）有限公司。

主要业务

销售与交易

投资管理

中国业务平台

荣誉奖项

最新动态

摩根士丹利“失计”Facebook

对于深陷Facebook IPO定价风波的摩根士丹利（下称“大摩”）而言，“天堂与地狱，只有一步之遥”这句话或许是对其当下尴尬处境最贴切的描述。

从力夺Facebook上市主承销权，到在最後时刻定出高于发行价区间的38美元，再到挂牌後不到一周股价便跌破发行价，大摩在此次IPO中的定价策略，不仅引发投资者的批评和质疑，亦令自身面临数十亿美元的“浮亏”，更引来了监管机构的讯问传票。

Facebook主导在过去的大型科技股公司IPO大戏中，一直只有两个主要玩家：大摩和高盛。为了获得这单生意，大摩和高盛都使出浑身解数，其高管频频向Facebook具体负责交易的CFO大卫·伊博斯曼和COO桑德伯格示好。高盛曾经在这场赛跑中一度领先，但在其私下与客户的提前交易被曝光之後，遭到了SEC的调查，高盛在最後一刻失去了主承销商的地位，大摩接棒。这种接替也付出了代价。根据业界惯例，在上市过程中，投行一般会抽取总募集金额的5%至6%作为承销费用，即使大型交易最低也达到2%至3%。但在激烈的竞争之下，Facebook此次承销费用低至1%，堪称史上最低。这种激烈竞争的态势也让Facebook成为主导这次发行的最强势的一方。

就在Facebook上市前的一天，大摩CEO詹姆斯·戈尔曼（James Gorman）与Facebook CFO大卫·伊博斯曼（David Ebersman）就IPO价格区间召开了高级别的电话会议。在这次会议上，他们面临着重要的抉择，是保持原定发行区间，为首日上涨提供更多的空间，还是尽力提高发行价为Facebook赢得更好的价格？

“凤凰”变“草鸡”Facebook上市首日巨大的交易量，甚至使得纳斯达克的交易系统都不能承受，因而开盘过程两次延迟，显示其受热潮追捧。不过，在短暂上涨之後，Facebook迅速开始下跌，至收盘前已经几度突破发行价。据媒体报导，为了维持股价，大摩不得不在最後二十分钟花掉数十亿美元扫掉所有在38美元以上的出货。

就在大摩CEO同意Facebook上调招股价格的同时，一份由大摩分析师撰写的报告却在大摩的机构用户中悄悄流传。这份报告提示了一个关于Facebook的风险点，即手机用户在访问Facebook的用户中占比越来越大。而针对这部分用户，Facebook最主要的盈利来源横幅广告并不对其产生作用。因此这份报告将对Facebook2012年的盈利预期由每股51美分下调至48美分。

预料之中的“意外”发生了。Facebook上市首日未能迎来预料中的大涨，在随後两个交易日又不断下跌并跌破发行价，继而引爆了散户的强烈质疑。

公众纷纷质疑，Facebook通过大摩向机构透露这一负面信息而不向公众投资者公开，有内幕交易的嫌疑。投行及分析师是否遵循了萨班斯法案所规定的防火墙也广受质疑。对于这些指控，大摩仅以“我们遵守了相关规定”作为回应。对于他们来说，法律诉讼肯定并非最大的问题，为了遵守协议护盘而砸进的数十亿美元才是其真正关心的重点。截至5月25日收盘前，Facebook的股价在32美元上下。这意味着大摩为护盘砸进的数十亿美元已经有了浮亏。

耐人寻味的是，帮助对冲基金成功实现卖空操作的，正是不少投行的证券经纪部门，这其中亦不乏高盛、摩根大通等Facebook承销商的身影。

不过在此次Facebook的IPO过程中，高盛和摩根大通这两家承销商却对对冲基金借出股票的申请采取了颇为积极的态度，这也使得对冲基金完全不必担心“无法借到股票”的问题，并在上市首日就密集展开做空操作。据估计，在Facebook上市首日，至少四分之一的交易是属于卖空交易。而在上市後的第四个交易日，这一比例则超过30%。值得一提的是，作为Facebook的主承销商，大摩并未参与对冲基金做空Facebook股票的操作。

遭到起诉

据彭博2021年10月13日报道，唯品会的股东在美国纽约联邦法庭起诉高盛集团和摩根士丹利，指控这两家华尔街投行机构在Archegos资本管理出现爆仓事件期间大单抛售唯品会股票的行为涉嫌内幕交易，因为Archegos可能无法追加保证金属于未经披露的信息。

2021年3月，由韩国的对冲基金经理Bill Hwang运作的家族投资基金Archegos Capital，创下“人类史上最大单日亏损”。Archegos通过借入资金对一些上市公司进行集中持股，总金额超过1000亿美元。随着所持部分股票大跌，其3月份出现爆仓，从而引发了银行的追加保证金通知。

随后银行强行平掉了Hwang的持仓。截至2021年3月26日合计亏掉150亿美元（约合人民币984亿元），并导致腾讯音乐、爱奇艺、唯品会、跟谁学、百度等多只中概股遭到血洗，股价巨幅震荡。

据悉，唯品会投资者向美国纽约联邦法院提起了这一诉讼。诉状称，在秘密获悉Bill Hwang的家族理财办公室可能无法满足追加保证金的要求之后，这两家投行巨头数次大笔出售Archegos所持公司的股份。这样的抛售令唯品会的股票陷入“完全失控”状态。

高盛和摩根士丹利均没有对此置评。

就在前几天，美国证券交易委员会（SEC）对Archegos爆仓事件中该公司是否进行了市场操纵展开调查。

据知情人士透露，SEC正在审查该公司的交易活动，包括其是否隐瞒对一些上市公司的押注规模。当局正评估Archegos在几家银行购买同一家公司股份，是否为了避免触发公开信息披露规定。总体而言，Hwang的头寸很大。

SEC启动调查通常只是一个初步步骤，并不意味着尚未被指控有不当行为的Hwang将面临执法行动。

包括瑞信集团、野村控股和摩根士丹利在内的贷款银行损失超过100亿美元，并引发内部调查和高管被迫离职。与此同时，监管机构正在讨论是否修改让Hwang这样的家族理财室免除更严格监管的规定。

SEC主席Gary Gensler5月份告诉国会称，在Archegos爆仓事件后，可能需要对投资公司实施更严格的信息披露法规。他后来表示计划公开披露更多行业数据。美国司法部也启动了对该公司爆仓的调查。

当地时间2023年4月7日，投资者在加利福尼亚州旧金山联邦法庭起诉摩根士丹利。

2023年5月2日消息，摩根士丹利高管正在讨论到本季度末从全球员工队伍中裁减约3000个工作岗位的计划。这相当于该公司财富管理部门（不包括财务顾问及中后台部门）大约5%的员工。 

2023年7月19日，摩根士丹利公布第二季度裁员成本，因为裁员行动花掉了3.08亿美元，投资银行部门首当其冲。今年早些时候该行减员约3000人。去年12月，该行已经进行了一轮，当时裁员约2%。摩根士丹利第二季度薪酬支出也有所上升，达到62.6亿美元，去年同期为55.5亿美元。 摩根士丹利6月末员工人数为82006人，低于3月底的82266人。

2023年9月，智通财经APP获悉，有私募股权公司起诉华尔街大行摩根士丹利(MS.US)，要求其赔偿至少7.5亿美元。这些私募股权公司声称，他们在投资一条豪华高速铁路路线的信贷协议时被欺诈。Certares Management LLC以及Knighthead Capital Management LLC周一向纽约州法院提起诉讼，指控摩根士丹利非法重组这些公司向总部位于迈阿密的Brightline Holdings提供贷款的交易。

相关书籍

2014年江苏文艺出版社所出版《摩根财团》。